С момента нашего предыдущего прогноза случилось одно важное событие - мартовское землетрясение в Японии с многочисленными жертвами и аварии на атомной станции в Фукусиме.

       Поскольку японксая йена (JPY) в настоящее время является спекулятивным инструментом для перекредитования из-за нулевых процентных ставок, курс USD/JPY,как реакция на землетрясение, упал до рекордных отметок ниже 76 йен за доллар США. Пошел переток финансов из Австралии и Новой Зеландии в Японию, в результате чего обозначился острый дефицит японской валюты.

        В последующем периоде ситуация успокоилась, однако японские власти недовольны текущей ситуацией: высокий курс национальной валюты не способствует развитию промышленности, японские товары становятся неоправданно дорогими.

        Кабинет министров возглавил ярый сторонник ослабления японской йены Нода, в результате чего 31 октября 2011 года была проведена самая масштабная интервенция банком Японии. Курс USD/JPY за несколько часов вырос с 75,7 до 79,5. И, по-видимому, тенденция на ослабление йены в 2012 году будет развиваться дальше.

        Однако, на нашей памяти всплывают события пятилетней давности, когда правительство Японии изо всех сил, и безуспешно, сдерживало  диапазон в 112-114 йен за доллар. Поэтому не исключено, что текущие попытки  воздействовать на курс валюты рыночными методами также не увенчаются успехом. Но кроме рыночных механизмов воздействия,  имеются в резерве черезвычайные шаги, например, введение фиксированного курса.

         На наш взгляд, в 2012-2013 годах подобная мера может реализоваться на практике.

        Поэтому мы считаем, что хранить сбережения в йенах на данный момент совершенно противопоказано, так же, как и инвестировать в японскую валюту.

        Целевыми диапазонами на конец 2012 года являются 90 йен за доллар по USD/JPY, и 112-115 йен за евро в паре EUR/JPY.

        Негативными факторами, влияющими на данный прогноз, являются возможные разрушительные землетрясения, которые способны нанести невосполнимый ущерб японской экономике. При таком сценарии предсказать движение йены против основных валютных пар представляется маловероятным. Но, повторимся, первой реакцией на природные катаклизмы в случае с Японией является укрепление национальной валюты (обычно происходит наоборот).